中信建投601066）发布研报称，工业软件作为人机一体化智能系统的核心基石，在政策支持、技术迭代的多重驱动下，市场规模稳健增长，与AI等新技术加速融合，推动制造业智能化转变发展方式与经济转型。政策层面，从“十三五”的试点示范到“十四五”的系统规划，人机一体化智能系统已上升为国家战略；技术层面，AI与工业软件深层次地融合，物理AI逐步推动多行业仿真与决策升级。未来，工业软件将聚焦关键技术自主可控、垂直领域大模型与智能体落地及工业数据要素化方向演进，支撑中国制造2035目标实现。

  “十四五”时期顶层设计逐步完善，《“十四五”智能制造发展规划》设定了到2025年规模以上制造业企业数字化渗透率超70%等具体目标。近期，大规模设备更新、产业链供应链安全及“人工智能+”行动等政策，共同表明工业软件与操作系统作为关键核心科技，在“十五五”及更长远的2035年目标下，将继续获得强有力的政策支持，以推动高质量、高安全的智能化升级。

  2024年市场规模已达3541.4亿元，预计至2029年核心市场规模将达765亿元，年复合增长率达19.1%。市场结构上，研发设计类高端领域仍由海外巨头主导，但国产厂商正通过持续技术积累在重点领域寻求突破；生产控制类和经营管理类市场，国内厂商凭借更贴近本土需求的定制化服务与成本优势，市场占有率持续提升，尤其在高端ERP市场替代空间广阔。云计算、AI等新技术的融合正不断催生新业态，为市场增长注入新动力。

  在研发设计环节，AI赋能CAD实现生成式设计与智能优化，增强CA E的仿真预测能力。在生产控制环节，DCS与PLC结合AI后实现从全局优化到边缘实时控制的闭环。工业大模型和智能体开始应用于质量检验、能耗管理等具体场景，降低专业门槛。物理A I通过融合物理规律与AI，在高端装备、低空经济等领域实现高保真仿真与预测。未来，工业软件“铸魂”、工业智能“强脑”及数据要素化将是实现“中国制造2035”战略目标的关键技术路径。

  (1)宏观经济下行风险：工业软件行业下游客户主要为制造业企业，宏观经济下降带来的压力下，制造业企业IT支出没有到达预期将直接影响工业软件与工业AI市场需求；(2)应收账款坏账风险：工业领域解决方案业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能会引起应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失；(3)行业竞争加剧：制造业信息化市场需求保持稳定增长，供给端竞争加剧或将导致行业格局发生明显的变化；(4)国际环境变化影响：目前国际形势动荡，可能会影响部分公司出海业务；此外美国不断对中国科技施压，导致供应链安全风险。